電力設備：涅磐重生　行業(yè)拐點已然臨近

【好展會網(wǎng)  電力電工專題】 國網(wǎng)公布了09年第七次招標數(shù)據(jù)。與我們先前的判斷一致，國網(wǎng)第七次招標延續(xù)了第六次招標好轉(zhuǎn)的趨勢，招標量明顯增加。 <br /> <br /><br />　　10月30日，國網(wǎng)公布了第七次各企業(yè)的中標結果。與第六次相同，行業(yè)龍頭企業(yè)中標比例依然維持在高位。09年行業(yè)的集中度出現(xiàn)明顯集中，從前七次中標情況看，行業(yè)的龍頭企業(yè)無論從市場占有率還是從中標總量都比08年有著大幅的提高。合資企業(yè)的市場份額下降明顯..以特變電工為例，公司前七次招標中，220kv、500kv、750kv的市場占有率分別24.5%、37.2%、38.0%，比08年同期分別提高11.7、24.4、23個百分點；而累計招標量則分別同比增長24.7%、247.8%、257.0%。 <br /> <br /><br />　　我們依然維持前期的觀點，國網(wǎng)第六～八次招標情況非常重要，它們可以看作是電網(wǎng)2010年投資的先行指標。第六、七次招標總量同比均出現(xiàn)明顯的增長，這是一個值得我們注意的信號。我們認為，2010年電網(wǎng)投資超預期是個大概率事件，預計同比增長20%～25%。 <br /> <br /><br />　　電價改革對電網(wǎng)公司短期利好，因為它會首先彌補去年8月份火電上網(wǎng)電價上調(diào)2分錢從而給電網(wǎng)公司帶來的損失。而長期看，由于終端電價調(diào)整的頻率和幅度沒有明確說法，所以存在不確定性。 <br /> <br /><br />　　09年合資企業(yè)的市場占有率出現(xiàn)明顯下滑。我們認為，這種情況未來仍將持續(xù)。樂觀情況下，國內(nèi)企業(yè)的市場占有率（500kv變壓器）仍有10～15個百分點的提升空間。 <br /> <br /><br />　　在近期通脹及人民幣升值預期的大背景下，電力設備行業(yè)缺乏刺激因素。 <br /> <br /><br />　　但我們認為，這種局面隨時可能會被打破。行業(yè)的拐點可能來自四個方面：（1）11月中旬公布的國網(wǎng)第八次招標，以及特高壓電網(wǎng)的招標情況；（2）電價改革方案的出臺；（3）年底國網(wǎng)、南網(wǎng)2010年的投資規(guī)劃；（4）哥本哈根會議后，可能出臺的堅強智能電網(wǎng)以及節(jié)能減排的相關政策。</p><br>
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