機(jī)械設(shè)備受政府調(diào)控影響 行業(yè)發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化

      第一，工程機(jī)械、鐵路設(shè)備的國(guó)內(nèi)需求高增長(zhǎng)已一去不復(fù)返，未來(lái)將向平穩(wěn)增長(zhǎng)過(guò)渡，整體估值中樞將下移，關(guān)注點(diǎn)在政策放松。當(dāng)然，盡管工程機(jī)械、鐵路設(shè)備行業(yè)的激進(jìn)增長(zhǎng)已經(jīng)成為過(guò)去，開始過(guò)渡至平穩(wěn)、理性的成熟發(fā)展期，但長(zhǎng)期價(jià)值投資者而言，目前的估值水平正處于相對(duì)較低水平，是較理想的長(zhǎng)期價(jià)值投資介入機(jī)會(huì)；

      第二，航空、船舶制造受制于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的快慢以及運(yùn)力的階段性擴(kuò)張情況。目前客貨運(yùn)需求仍相對(duì)萎縮以及前期運(yùn)力擴(kuò)張過(guò)快使得其基本面向上的動(dòng)力不足，不具備明顯的投資機(jī)會(huì)，關(guān)注點(diǎn)在于軍工資產(chǎn)整合推進(jìn)相關(guān)的個(gè)股；

      第三，電網(wǎng)公司“十二五”投資大步推進(jìn)，設(shè)備需求處于景氣上行周期，同時(shí)，主要原材料的成本壓力也將進(jìn)一步釋放，電氣設(shè)備細(xì)分子板塊將受益于以上兩點(diǎn)，關(guān)注點(diǎn)在電網(wǎng)智能化、特高壓項(xiàng)目推進(jìn)及農(nóng)網(wǎng)改造；

       第四，能源需求持續(xù)快速增長(zhǎng)而供應(yīng)已相對(duì)緊缺，在“保煤、穩(wěn)油、增氣、發(fā)展新能源”的思路下，符合“開源、節(jié)流”原則相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈條可成為重要投資線索。我們認(rèn)為油氣產(chǎn)業(yè)鏈及工業(yè)節(jié)能領(lǐng)域?qū)⒊蔀闄C(jī)械行業(yè)的新看點(diǎn)。